Энциклопедия маркетинга

Основные выводы

Тенденции рынка и перспективы развития

Исторический среднегодовой рост страхового рынка в 2010–2011 годах составлял более 10%, что придало оптимизм участникам рынка и в 2012 году. Большинство из них планирует продолжить концентрироваться на росте объема премий и повышении рентабельности вслед за ростом рынка.

Ожидается, что общерыночные тенденции в сторону роста концентрации и увеличения доли рынка Топ-10 компаний продолжатся, что соответствует существовавшему ранее тренду. Однако текущий оптимизм по росту основан на ожидании общеэкономического роста в РФ, которое может не оправдаться (текущий прогноз роста ВВП составляет менее 4%).

Как исторически, так и по результатам исследования существенным фактором роста является государственная поддержка отрасли в виде введения обязательных видов страхования, таких как страхование ОПО.

Моторные виды страхования продолжают быть приоритетными для всех участников рынка, и этот настрой поддерживается прогнозируемым ростом кредитования на уровне 20–25% и значительным ростом автопарка.

Кроме того, большие надежды подает рынок страхования жизни, однако его конкурентоспособность и дальнейший рост тесно связаны с изменениями налогового законодательства.

Несмотря на высокие комиссии банкам и дилерам, страховые компании намерены увеличить продажи по этим каналам, уделяя умеренное внимание развитию прямых продаж.

Повышение эффективности страховых компаний

Несмотря на важность развития автоматизации, большинство компаний не планируют увеличивать расходы на ИТ-системы, намереваясь оставить их на уровне предыдущего года. Однако акцент в этом году смещается на систему управления взаимоотношениями с клиентами (CRM).

Расходы на ведение дела и аквизиционные расходы остаются приоритетными с точки зрения управления затратами со стороны страховых компаний как основные меры повышения рентабельности. При этом оценка страхового риска (которую отметили как приоритетную 50% респондентов в 2011 году) ушла на второй план.

В части сокращения расходов на ведение дела основными мерами, которыми будут пользоваться компании в 2012 году, называются централизация функций и оптимизация расходов на персонал.

Рост аквизиционных расходов связан с обострением конкурентной борьбы на рынке, повышением агентских вознаграждений и ростом доли банковского канала продаж. Однако предполагаемые меры, такие как оптимизация взаимоотношений с партнерами и развитие прямых продаж, могут либо не принести ожидаемых результатов в силу наличия достаточно сильной позиции у партнеров, либо потребовать дополнительных инвестиций в инфраструктуру, что также создаст дополнительное давление на рентабельность бизнеса.

В целом, выстраивание отношений с партнерами и снижение уровня мошенничества называются как наиболее приоритетные меры по снижению убыточности страхового бизнеса. Однако если первая мера может быть неэффективна из-за сильной рыночной позиции посредников, то вторая – выглядит противоречивой в силу того, что оценке страхового риска в 2012 году уделяется не так много внимания, как ожидалось.

Руководители не прогнозируют существенного снижения убыточности по основным видам страхования за исключением ОСАГО, по которому ожидается улучшение рентабельности в связи с корректировкой тарифов.

Обзор Законодательства и МСФО

Наше исследование показывает, что страховой рынок в наибольшей степени нуждается в преобразовании законодательства и надзорных функций в сферах достаточности капитала, борьбы с мошенничеством и выстраивания равноправных взаимоотношений с посредниками.

Обязательный переход на МСФО, в рамках которого все страховые компании обязаны предоставлять отчетность согласно Международным стандартам финансовой отчетности начиная с 2012 года, видится страховщиками как прогрессивное изменение на рынке, которое пойдет на пользу всем заинтересованным сторонам.

Динамика рынка и M&A

Как отмечалось ранее, большинство участников опроса ожидают в 2012 году увеличения доли рынка компаний, входящих в Топ-10, более чем на 2% относительно предыдущего года. Данный рост будет происходить как органически, за счет созданных этими компаниями конкурентных преимуществ (таких как бренд или развитая филиальная сеть), так и за счет слияний и поглощений.

Кроме того, очень многие игроки ожидают более одной сделки на уровне крупных страховых компаний. Данные сделки могут носить как внутрироссийский, так и международный характер. В дополнение, более трети участников ожидают появления новых иностранных игроков на рынке в силу привлекательности российского рынка и ожидаемого увеличения квоты на иностранный капитал. В то же время отзыв лицензий у кого-либо из крупных участников рынка в этом году кажется маловероятным большинству опрошенных.

Ожидания руководителей относительно стоимости Топ-10 страховых компаний выросли больше, чем в отношении остальных игроков, что объясняется относительным ослаблением рыночных позиций компаний, не входящих в Топ-10. Все вышеперечисленные события могут привести к усилению конкуренции, что создаст дополнительное давление на доходность бизнеса. Таким образом, для успешного развития бизнеса в таких условиях страховым компаниям уже сейчас необходимо задуматься о качественных структурных изменениях своих бизнес-моделей.

Тенденции рынка и перспективы развития

Рост бизнеса и повышение операционной эффективности – приоритетные стратегические направления развития для страховых компаний.

Рисунок 1. Исторический рост премий и рентабельность. Источик: анализ КПМГ

Рисунок 2. Наиболее приоритетные задачи в 2012 году. Источик: анализ КПМГ

Значительное увеличение страховой премии на рынке в 2010 и 2011 гг. (8,6% и 19,1%) и оптимистичные настроения по продолжению роста рынка в 2012 году – основные факторы, влияющие на страховые компании и заставляющие их сосредотачивать усилия на росте собственного портфеля.

Чтобы обеспечить рост премии, 44% респондентов планируют сконцентрировать свои усилия на разработке новых страховых продуктов, при этом половина участников исследования для повышения рентабельности предполагает добиться снижения аквизиционных затрат, а также расходов на ведение дела.

Консолидация рынка будет происходить за счет опережающего роста объема собираемых премий у Топ-10 компаний.

Рисунок 3. Объем рынка страхования в разрезе компаний по размеру страховой премии. Источик: анализ КПМГ

Рисунок 4. Рост премии в целом по рынку в разрезе компаний в 2012 году по сравнению с 2011 годом. Источик: анализ КПМГ

Рисунок 5. Топ-10 страховых компаний по объему премии. Источики: Эксперт РА, РБК, ФСФР, анализ КПМГ

Продолжение устойчивого экономического роста, введение новых обязательных видов страхования и рост потребительского кредитования – основные надежды страховщиков в 2012 году.

Рисунок 6. Соотношение ВВП России и рынка страхования. Источики: Росстат, аналитические данные ЦБ РФ, анализ КПМГ

Рисунок 7. Соотношение совокупного объема кредитования и рынка страхования. Источики: Росстат, аналитические данные ЦБ РФ, анализ КПМГ

Рисунок 8. Факторы, способствующие росту страхового рынка в 2012 году. Источик: анализ КПМГ

Темпы роста российского рынка страхования напрямую связаны с увеличением объемов кредитования и ростом экономики всей страны.

По мнению большинства руководителей компаний, экономический рост – это фактор, оказывающий наиболее сильное влияние на страховой рынок. Однако текущие официальные прогнозы (менее 4% роста ВВП) указывают на возможные ограничения дальнейшего развития отрасли.

Культура страхования в России остается достаточно слабой, в связи с чем не ожидается существенного увеличения сегмента добровольного страхования. Именно поэтому около 80% руководителей компаний считают, что поддержать темпы роста рынка страхования на высоком уровне может введение новых обязательных видов страхования.

Значительный рост потребительского кредитования – одна из первостепенных причин роста премии в моторных видах бизнеса, которые составляют значительную часть портфеля российский страховых компаний. Согласно прогнозу Центрального Банка РФ, рост кредитования в 2012 году будет составлять не менее 20% по сравнению с предыдущим годом, что, несмотря на недостаточно оптимистичные настроения относительно роста экономики России, вселяет уверенность в том, что данный сегмент рынка будет развиваться.

По всем видам страхования прогнозируется рост премии без каких-либо существенных изменений основных тенденций развития рынка.

Как и прежде, основной рост премии будет наблюдаться в моторных видах страхования и страховании имущества.

Рисунок 9. Доля основных продуктов по размеру страховой премии в 2011 году. Источик: анализ КПМГ

Рисунок 10. Динамика страховых премий в разрезе продуктов. Источики: РБК, ФССН, ФСФР, анализ КПМГ.

Рисунок 11. Увеличение объема собранной премии в разрезе продуктов в 2012 году по сравнению с 2011 годом. Источик: анализ КПМГ

Руководители компаний ожидают в ближайшие годы значительного роста уровня проникновения в страховании ответственности, КАСКО и страховании жизни.

78% респондентов уверены, что уровень проникновения в страховании ответственности в 2012–2013 гг. заметно увеличится – в большей степени это связано с введением обязательного страхования опасных объектов с 1 января 2012 года.

Согласно прогнозам, в связи с дальнейшим ростом автопарка и потребительского кредитования ожидается увеличение спроса на КАСКО среди населения. Страховые компании, специализирующиеся в автосегменте и обладающие необходимыми конкурентными преимуществами, получат возможность генерировать дополнительные денежные потоки.

Имея огромный потенциал для роста, страхование жизни остается бизнесом с низким уровнем проникновения среди населения. Однако 65% респондентов уверены, что в ближайшее время появятся возможности для реализации этого потенциала.

Рисунок 12. Потенциал увеличения уровня проникновения в различных видах страхования, который может быть реализован в 2012–2013 годах. Источик: анализ КПМГ

Изменение налогового законодательства и рост экономики – основные факторы роста рынка страхования жизни в России.

Слабая культура страхования жизни в России обуславливает низкие темпы роста рынка добровольного страхования, при этом большая часть страхования жизни приходится на корпоративный канал продаж.

72% опрошенных руководителей компаний уверены, что прогрессивные изменения в области налогового законодательства в будущем смогут заметно увеличить рынок страхования жизни. В частности, освобождение платежей работодателей при страховании дожития сотрудников от обложения страховыми взносами во внебюджетные фонды позволит страховщикам успешно конкурировать с НПФ на данном рынке. В большей степени эти изменения окажут влияние на сегмент корпоративных продаж.

При этом руководители компаний не видят необходимости введения государственных гарантий (аналогичных Агентству по страхованию вкладов в банковской сфере), считая, что для роста рынка достаточно лишь уравнять условия налогообложения и обложения страховыми взносами во внебюджетные фонды, предлагаемые страховщикам жизни и НПФ.

Появление на рынке страхования жизни такого сильного игрока, как Сбербанк (за счет его приобретения страховой компании «Альянс Лайф»), обладающего высоким уровнем влияния в финансовом секторе, может послужить стимулом для дальнейшего роста данного сегмента.

Рисунок 13. Факторы, способствующие росту страхования жизни в краткосрочной перспективе. Источик: анализ КПМГ

Несмотря на высокие комиссии банкам, страховые компании не готовы снижать долю продаж по этому каналу, стараясь обезопасить себя от потери большого числа клиентов.

По сравнению с предыдущим годом отношение респондентов в 2012 к динамике объемов прямых продаж практически не изменилось – свыше 70% опрошенных планируют расширить данный канал для реализации бизнеса.

Бурный рост продаж автомобилей заставляет страховые компании обращать все больше внимания на развитие дилерского канала продаж – в 2012 году более 75% опрошенных намерены существенно увеличить продажи через дилерские центры (для сравнения – в 2011 году только 28% руководителей предполагали рост продаж, а 50% и вовсе планировали их сокращение). Соответственно, сохранение приемлемого уровня комиссии дилерам станет наиболее приоритетной задачей для страховых компаний, активно использующих данный канал продаж.

Рисунок 14. Ожидания компаний в отношении изменения объема продаж по каналам. Источик: анализ КПМГ

Способы повышения эффективности деятельности страховых компаний

Инвестирование в ИТ-системы – приоритетное условие для успешного развития страхового бизнеса, однако очень немногие компании планируют существенно увеличить инвестиции в ИТ, предпочитая пользоваться имеющимися технологиями.

Рисунок 15. Изменение коэффициента расходов на ИТ/объем собранной премии в 2012 году по сравнению с 2011. Источик: анализ КПМГ

Будучи наиболее важной составляющей страхового бизнеса, система управления взаимоотношениями с клиентами (CRM) является наиболее приоритетным направлением для инвестирования в ИТ.

Высокий уровень аквизиционных расходов вынуждает страховые компании концентрировать усилия на управлении и удержании существующих клиентов, в связи с чем значительная доля ИТ-расходов компаний планируется на развитие CRM.

Введение обязательной отчетности в рамках МСФО – хорошая возможность для страховых компаний модернизировать свои системы бухгалтерского учета, что позволит им предоставлять отчетность более высокого качества.

Рисунок 16. Наиболее приоритетные ИТ-области в 2012 году. Источик: анализ КПМГ

Чрезмерно высокие затраты на ведение дела, а также аквизиционные расходы оказывают серьезное давление на рентабельность бизнеса.

По мере восстановления экономики после кризиса 2008 года затраты на ведение бизнеса и аквизиционные расходы постепенно возвращаются к докризисному уровню, в то время как рост премии уже не в состоянии обеспечить рентабельность, присущую докризисному рынку. В связи с этим сокращение данных статей расходов является наиболее приоритетной задачей большинства страховщиков.

Рост активных расходов связан с усилением конкуренции на рынке, демпинговыми противостояниями между лидерами рынка и увеличением доли банковского канала продаж, считающегося одним из наиболее дорогих.

Рисунок 17. Расходы, которые компании планировали оптимизировать в 2011 году. Источик: анализ КПМГ

Рисунок 18. Расходы, подлежащие оптимизации в 2012 году. Источик: анализ КПМГ

Централизация функций, а также оптимизация расходов на персонал являются наиболее популярными способами контроля расходов на ведение бизнеса.

56% респондентов считают оптимизацию эффективности персонала достаточно действенным способом сокращения расходов на ведение бизнеса. При этом сама оптимизация планируется не за счет аутсорсинга наиболее затратных функций, а за счет прямого сокращения персонала. Однако без существенных вложений в ИТ и вывода на аутсорсинг операционных функций страховые компании не смогут добиться необходимого роста производительности.

Рисунок 19. Методы, которые страховые компании планируют использовать в целях сокращения расходов на ведение дела. Источик: анализ КПМГ

Страховые компании осуществляют большую часть продаж через агентский канал. Однако существует немного способов повышения его эффективности: компании вынуждены либо снижать комиссии, либо жертвовать бизнесом в пользу конкурентов, способных платить достаточно дорого за сотрудничество с партнерами.

Страховые компании в меньшей степени планируют инвестиции в развитие собственных каналов продаж, отдавая предпочтение сотрудничеству с проверенными партнерами, даже несмотря на высокую стоимость их услуг.

Рисунок 20. Приоритетные способы сокращения аквизиционных расходов в 2012 году. Источик: анализ КПМГ

Демпинг в ценообразовании, несбалансированный андеррайтинг и высокий уровень мошенничества – основные причины низкой рентабельности страхового бизнеса в настоящее время.

Чтобы снизить высокую убыточность, большинство компаний планируют использовать методы, не требующие серьезных вложений в инфраструктуру. Лишь немногие участники рынка планируют инвестировать средства в улучшение операционной эффективности и андеррайтинга.

Рисунок 21. Наиболее приоритетные меры, направленные на уменьшение убыточности в 2012 году. Источик: анализ КПМГ

Большинство страховых компаний не намерены сокращать маркетинговые расходы на фоне быстрорастущего страхового рынка. В то же время компании не планируют значительно увеличивать свои бюджеты на рекламу, в большей степени полагаясь на свой бренд как основное конкурентное преимущество для привлечения новых клиентов.

Рисунок 22. Изменение маркетинговых расходов в 2012 году по сравнению с 2011. Источик: анализ КПМГ

Обзор законодательства и МСФО

В 2011–2012 гг. законодательные реформы оказали существенное влияние на страховой рынок.

Большинство руководителей страховых компаний убеждены, что страховому рынку необходимы дальнейшие позитивные преобразования в области законодательства и регулирования – никто из руководителей не считает, что рынок не требует прогрессивных изменений.

Несмотря на недавнее повышение требований к размеру уставного капитала, половина опрошенных руководителей хотят видеть дальнейшие изменения в этой области.

Также 50% респондентов считают мошенничество основной областью, в которой необходимо принятие срочных мер по ужесточению требований законодательства.

44% руководителей пол агают, что необходимо усилить контроль отношений между страховыми компаниями и посредниками – это обусловлено высокой зависимостью бизнеса страховых компаний от посредников и неспособностью первых сдержать комиссионные вознаграждения на рентабельном для них уровне.

Треть опрошенных отмечают низкий уровень здоровой конкуренции на рынке и полагают, что страховое законодательство требует прогрессивных изменений в этой области.

Рисунок 23. Сферы, требующие более прогрессивного законодательного и надзорного регулирования в 2012–2013 гг.. Источик: анализ КПМГ

Ожидаемые законодательные реформы

19 из Топ-20 страховых компаний в России готовят или находятся в процессе подготовки МСФО-отчетности, проверяемой ведущими аудиторскими фирмами. Несмотря на значительный прогресс во внедрении МСФО среди крупных страховых компаний, уровень проникновения МСФО на рынке в целом остается относительно низким в сравнении с банковским сектором.

По нашей оценке, лишь 10% компаний за пределами Топ-20 подготавливают МСФО-отчетность, включая дочерние организации иностранных компаний. Таким образом, в соответствии с недавно принятым законом о консолидированной финансовой отчетности, обязательное требование подготовки МСФО – это серьезная финансовая реформа на российском страховом рынке.

Большинство опрошенных руководителей компаний уверены, что введение обязательной отчетности в рамках МСФО значительно повысит прозрачность и привлекательность страхового рынка и обеспечит возможность объективного сравнения финансовых показателей страховщиков.

Рисунок 24. Основная польза от введения обязательной МСФО-отчетности. Источик: анализ КПМГ

Ведущие страховые компании в меньшей степени столкнулись с проблемами при переходе на МСФО-отчетность – большая часть из них уже обладает необходимым опытом в подготовке данной отчетности.

Рисунок 25. Основной минус от введения МСФО-отчетности. Источик: анализ КПМГ

Тем не менее, половина респондентов испытывает существенные трудности в связи с нехваткой квалифицированных кадров в этой области.

Рисунок 26. Существенные проблемы, с которыми столкнулись компании при переходе на МСФО. Источик: анализ КПМГ

Большинство респондентов считает, что требование о публичном раскрытии МСФО-отчетности повысит прозрачность рынка, что будет способствовать усилению конкуренции. В долгосрочной же перспективе в выигрыше останется страхователь.

Рисунок 27. Эффект от введения требования о публичности МСФО-отчетности. Источик: анализ КПМГ

Динамика рынка и M&A

Увеличение доли рынка ведущих страховых компаний будет происходить как органически, так и через сделки по слияниям и поглощениям, и в ближайшие годы эта тенденция сохранится.

Треть руководителей ожидают существенного роста концентрации на рынке: доля, принадлежащая компаниям, входящим в Топ-10, в 2012 году увеличится более чем на 5%, что значительно выше среднего роста аналогичного показателя за последние два года.

Рисунок 28. Увеличение доли рынка у компаний Top-10 в 2012 году по сравнению с предыдущим годом. Источик: анализ КПМГ

В 2011 году активность на рынке сделок по слияниям и поглощениям начала восстанавливаться. Среди наиболее заметных сделок:

• Подписание в августе 2011 года компанией «Ресо-Гарантия» соглашения о приобретении 25% акций «ВСК» приблизительно за 250 млн долл. США.
• Покупка в 2011 году группой «АльфаСтрахование» 75% минус одна акция страховой медицинской организации «Сибирь» и 100% акций медицинской страховой компании «Асстра» – эти сделки соответствуют стратегии группы «АльфаСтрахование» по увеличению ее присутствия на региональном рынке медицинского страхования.
• Приобретение в сентябре 2011 «Россельхозбанком» «ГазГарант» – основной целью сделки является выход на рынок страхования сельскохозяйственных рисков, что создает дополнительные трудности для присутствующих игроков данного сегмента (например «ВСК») в связи с наличием у банка государственной поддержки и возможности занижения тарифов.
• Приобретение в марте 2012 года «Liberty Mutual Insurance Group» – одной из ведущих компаний, специализирующихся на страховании «нежизни» в США, – 99,99% акций компании «КИТ Финанс Страхование».

Рынок слияний и поглощений в 2012–2013 гг. будет достаточно активным: более половины респондентов предполагают заключение сделок между крупными страховщиками, в том числе и по продаже одного или нескольких из них.

Рисунок 29. Наиболее вероятные события на рынке слияний и поглощений в 2012–2013 гг.. Источик: анализ КПМГ

Ожидания руководителей относительно стоимости страховых компаний выросли, при этом увеличился разрыв в ожиданиях относительно стоимости крупнейших и более мелких игроков.

Наиболее существенно изменились ожидания относительно Топ-10 страховых компаний. Показатели еще не подошли к докризисному уровню, когда сделки заключались по мультипликаторам выше двух, однако существенная доля респондентов (39%) полагает, что стоимость страховых компаний из Топ-10 должна рассчитываться из мультипликатора со значением более 1.5, что является достаточно высоким уровнем. Ожидания стали более концентрированными: существенно снизилось число респондентов, которые считают, что стоимость топ-игроков может составлять менее одного или более двух годовых объемов премий.

По компаниям ниже первой десятки ожидания относительно стоимости также выросли, однако рост менее существенен. Так, доля респондентов, которые считают, что стоимость компаний Топ 11-30 должна рассчитываться исходя из мультипликатора выше единицы, выросла с 40% по данным прошлогоднего опроса до 50% в этом году.

Рисунок 30. Оценка коэффициента (мультипликатора) «рыночная стоимость компании/объем собранной премии» для страховых компаний в 2011 году. Источик: анализ КПМГ

Рисунок 31. Оценка коэффициента (мультипликатора) «рыночная стоимость компании/объем собранной премии» для страховых компаний в 2012 году. Источик: анализ КПМГ

Нововведения в законодательстве положительно отразились на изменении убыточности по ОСАГО. КАСКО и ДМС являются, с одной стороны, наиболее приоритетными, а с другой – наиболее убыточными сегментами на российском страховом рынке.

Рост тарифов по ОСАГО в 2011 году и ожидание игроков по дополнительному росту тарифов в 2012–2013 гг. – основные причины оптимистических настроений руководителей компаний в отношении прибыльности бизнеса. 19% респондентов считают, что комбинированный коэффициент убыточности будет составлять менее 90%, тогда как год назад ни один из респондентов не придерживался такой точки зрения.

КАСКО остается наиболее крупным, но в то же время наиболее убыточным бизнесом для страховых компаний. Однако даже чрезмерно высокие показатели комбинированной убыточности не смогут заставить страховщиков уйти с этого рынка, поскольку КАСКО играет ключевую роль в розничном страховании и дает возможность аккумулировать достаточное количество средств для генерирования инвестиционного дохода.

Демпинг в корпоративном сегменте продаж и частые случаи завышения стоимости лечения со стороны партнеров – основные угрозы для страховщиков, работающих на рынке ДМС. Как и в 2011 году, только 6% респондентов верят, что ДМС сможет достичь показателя убыточности менее 90%, и лишь 19% участников исследования ожидают уменьшения убыточности в сравнении с 2011 годом.

Рисунок 32. Диапазон для среднего комбинированного коэффициента убыточности по МСФО у крупных игроков в 2012 году. Источик: анализ КПМГ

Рисунок 33. Изменение комбинированного коэффициента убыточности по МСФО у крупных игроков в 2012 году в сравнении с предыдущим годом. Источик: анализ КПМГ

Участники рынка не ожидают существенного изменения коэффициента убыточности по КАСКО, ДМС и страхованию имущества, тогда как ОСАГО выглядит более привлекательным бизнесом с точки зрения потенциала для снижения убыточности в краткосрочной/среднесрочной перспективе.

Средний показатель убыточности по ОСАГО у крупных игроков ожидается на уровне 70%. Те компании, которым удастся сдержать расходы на уровне 20–25%, смогут извлекать прибыль в этом сегменте бизнеса.

Большинство респондентов полагают, что убыточность по КАСКО будет достаточно инертна, установившись на уровне в 70–90%.

Даже без учетов расходов убыточность по ДМС остается крайне высокой – более половины участников исследования уверены, что она составит свыше 90%. И лишь 13% респондентов полагают, что этот показатель снизится в 2012 году относительно 2011.

Основную прибыль страховщики продолжат извлекать из страхования имущества – три четверти респондентов уверены, что коэффициент убыточности составит меньше 50%. Кроме того, 75% участников исследования убеждены, что этот бизнес останется высокоприбыльным.

Рисунок 34. Диапазон для среднего коэффициента убыточности по МСФО у крупных игроков в 2012 году. Источик: анализ КПМГ

Рисунок 35. Изменение коэффициента убыточности по МСФО у крупных игроков в 2012 году в сравнении с предыдущим годом. Источик: анализ КПМГ

Версия для печати